المحاسبة للمبتدئين الجزء الثاني عشر

نبيل محمد مختار عبد الفتاح اقتصاد, محاسبة

الالتزامات طويلة الأجل (الالتزامات الغير متداولة)

Long-term liabilities

noncurrent liabilities

المحتويات

1 – سندات الدفع

2 – أنواع السندات

3 – إصدار السندات

4 – تحديد القيمة السوقية للسندات

5 – إصدار السندات بالقيمة الاسمية

6 – إصدار السندات بخصم

7 – استهلاك (تخفيض) الخصم على السندات

8 – طرق استهلاك (تخفيض) الخصم

8 / 1 طريقة الاستهلاك الثابت

8 / 2 طريقة معدل الفائدة الفعلي لاستهلاك الخصم

9 – إصدار السندات بعلاوة

10 – استهلاك العلاوة على السندات

11 – طرق استهلاك (تخفيض) علاوة السندات

11 / 1 طريقة الاستهلاك الثابت أو التخفيض الثابت

11 – 2 طريقة معدل الفائدة الفعلي (لاستهلاك العلاوة)

12 – استحقاق مصروف الفوائد على السندات بين تاريخي دفع الفوائد

13 – بيع السندات بين تاريخي دفع الفوائد

14 – صندوق أموال السداد / صندوق أموال سداد السندات

15 – تقاعد السندات

15 / 1 السندات القابلة للاستدعاء (للاسترداد)

15 / 2 السندات القابلة للتحويل

16 – الإيجار

16 / 1 الإيجار التشغيلي

16 / 2 الإيجار الرأسمالي (أو الإيجار التمويلي).

الالتزامات طويلة الأجل هي الديون التي ستقوم الشركة بتسديدها على فترات طويلة تزيد عن سنة من تاريخ الميزانية

الالتزامات طويلة الأجل قد تكون سندات الدفع أو أوراق الدفع طويلة الأجل long-term notes payable أو التزامات الإيجار طويل الأجل lease obligations

1– سندات الدفع Bonds payable

السندات Bonds هي أوراق مالية مديونية debt securities تصدرها الهيئات الاعتبارية مثل الشركات المساهمة والهيئات الحكومية،، بمعنى إنها شهادات تمثل ديون أو التزامات طويلة الأجل على الشركة التي أصدرتها ،، لذا يطلق عليها سندات الدفع من وجهة نظر الشركة التي أصدرتها لأنها تلتزم بدفع قيمتها في المستقبل،، وهذه السندات غالباً ما يتم إصدارها بفئات نقدية صغيرة small denominations مثل الألف دولار ومضاعفاتها والسندات غالباً ما يتم تصنيفها على إنها التزامات طويلة الأجل لأن هذه الالتزامات غالباً ما يتم سدادها بعد أكثر من سنة أو عشرة سنوات.

وحتى نوضح الأمور، فإن أي فرد يرغب في أن يقترض نقود فإنه سوف يذهب إلى البنك ،، ولكن الشركات المساهمة العملاقة تريد أن تقترض نقود تزيد على طاقة التسليف لأي بنك أو مقرض ،، لذا فإن المقترض المؤسسي (الشركات المساهمة) corporate borrower يستطيع بدلاً من ذلك أن يصدر سندات ،، وبذلك فإنه يقسم القرض الضخم العملاق إلى وحدات صغيرة يطلق عليها سندات ،، فالشركة المصدرة للسندات قد تقترض مائة مليون دولار عن طريق إصدار مائة ألف سند فردي بقيمة اسمية قدرها ألف دولار لكل سند ،، فإذا أراد فرد معين أن يسلف نقود لهذه الشركة العملاقة فإنه يستثمر في (يشتري) investing (buying) سند واحد أو أكثر من هذه السندات.

وفي هذا الباب فإننا نناقش السندات من وجهة نظر الشركة المصدرة للسندات ،، وليس من وجهة نظر المستثمر(المشتري) ،، وكل سند له قيمة اسمية face value مكتوبة عليه (ألف دولار مثلاً) هي مبلغ القرض الأصلي amount of principal الذي يجب ترجيعه أو تسديده في تاريخ الاستحقاق إلى حامل السند ،، وهذه القيمة الاسمية هي التي على أساسها يتم احتساب الفوائد على السند ،، وعندما يكون سعر الفائدة المذكور (المكتوب) على السند stated rate هو 5% فإن هذا يعني أن السند يدفع فائدة سنوية 5% من القيمة الاسمية ويظل سعر الفائدة ثابت طوال مدة السند ،، وعندما تكون مدة السند عشرة سنوات مثلاً فإن هذا يعني أن السند يستحق السداد بعد عشر سنوات من تاريخ إصداره المحدد ،،

الاختصار

100

bonds at

$1000

5%,

10-year,

الاختصار المذكور أعلاه يعنى سند يدفع 5% فائدة سنوية لمدة عشر سنوات ثم يدفع ألف دولار في تاريخ الاستحقاق المذكور به ،، ولكن الفوائد يتم دفعها كل ستة شهور فإذا كانت الفائدة السنوية 50 جنيه على السند ،، فإن السند يدفع 25 جنيه كل ستة شهور.

وبمقارنة السندات مع الأسهم،، نجد أن:

السندات تمثل ديون أو التزامات طويلة الأجل على الشركة التي أصدرتها،، بينما السهم هو وحدة الملكية unit of ownership في الشركة المساهمة ،، فحامل السندات bondholderهو دائن،، بينما حامل الأسهم stockholder هو مالك.
السندات لها تاريخ استحقاق يجب فيه سداد قيمتها إلى حاملها ،، بينما الأسهم ليس لها تاريخ استحقاق فهي تظل غير مسددة إلى مالا نهاية outstanding indefinitelyإلا إذا قررت الشركة استدعاء الأسهم الممتازة أو تقاعدها
مزايا السندات هي التوفير الضريبي tax saving للشركة التي أصدرتها،، لأن فوائد السندات التي تدفعها الشركة يتم خصمها بالكامل من الوعاء الضريبي عند احتساب ضريبة الدخل ،، بينما الأرباح الموزعة على الأسهم لا يتم خصمها ،،
وميزة أخرى للسندات هي احتفاظ المساهمين بالسيطرة على الشركةلأن حاملي السندات ليس لهم حقوق تصويت ،، والشركة سوف تستفيد لو كانت أرباحها تزيد على تكلفة الفوائد على السندات.
والعيب الرئيسي للسندات هو أن الشركة يجب أن تدفع فوائد السندات في مواعيدها الدورية كما يجب أن تدفع أصل القرض (القيمة الاسمية للسندات) principalفي ميعاد استحقاقه بصرف النظر عن كونها تحقق أرباح أو لا تحقق،، فإن لم تستطيع أن تدفع الفوائد فإن هذا سوف يؤدى إلى إشهار إفلاسها،، أما الأرباح الموزعة على الأسهم فيتم إعلانها ودفعها عندما يعلن مجلس الإدارة عنها.

2 – أنواع السندات

❶ السندات المضمونة والسندات الغير مضمونة

السندات المضمونة secured bonds هي سندات مضمونة برهن بعض الأصول كضمان لتسديد السندات as collateral for the bonds والسندات المضمونة بأصول عقارية يطلق عليها سندات برهن عقاري mortgage bonds والسندات المضمونة بأصول معينة يتم ادخارها أو تجنيبها (تخصيصها على انفراد) لتقاعد السندات (سدادها) يطلق عليها سندات مضمونة بأموال السداد sinking fund bonds

السندات الغير مضمونة unsecured bonds هي سندات معززة بالثقة الائتمانية العامة في المقترض general credit of the borrower ويطلق عليها السندات الغير مضمونة debenture bonds (debentures) فهذه السندات يعززها فقط الثقة في من أصدرها فلا يعززها أي رهن أو حقوق حجز على أصل محدد ،، لذا فإن الشركة ذات المركز المالي السليم تستطيع أن تصدر السندات الغير مضمونة بسهولة أكبر من الشركة التي تعاني من أزمات مالية

◄الضمان collateral هو الممتلكات أو الأصول ـ أياً كان نوعها ـ التي تـُُستخدم كضمان للوفاء بالالتزامات أو كضمان لتسديد الديون ،، فلو توقف المقترض عن سداد القرض ،، فإن الدائن سوف يستولي على الضمان من خلال إجراء قانوني يسمى نزع الملكية ،، والقرض المضمون بضمان تكون سعر الفائدة عليه أقل من القرض الغير مضمون بضمان مثل بطاقة الائتمان ،، لأن ضمان القرض بأصول ضامنة Collateralization of the loan يطمئن الدائن ويقلل خطر عدم السداد default risk ،، والمقترض يضمن سداد القرض للبنك بتقديم الأصول الضامنة Collateralization of assets ،، وقد يحتفظ الدائن بحيازة هذه الأصول ،، أو يترك حيازتها للمقترض بشرط مفهوم أن الدائن سيأخذ حيازة هذه الأصول أو يبيعها في حالة توقف المقترض عن سداد القرض ،، والقرض المضمون collateral loan هو القرض المضمون بأصول ضامنة مثل رهن منزلك للحصول على قرض

❷ السندات محددة الأجل والسندات مسلسلة الأجل

السندات المحددة الأجل term bonds هي هذه السندات التي تستحق السداد في نفس التاريخ مثل باقي السندات من نفس الإصدار ،، على سبيل المثال كل السندات من نفس الإصدار تستحق السداد في سنة 2017 هي سندات محددة الأجل

،، أما السندات مسلسلة الأجل serial bonds فهي سندات من نفس الإصدار ولكنها تستحق السداد في تواريخ مختلفة خلال مدة من الزمن ،، على سبيل المثال ربع السندات تستحق السداد في ديسمبر 2017 وربع السندات تستحق السداد في ديسمبر 2020 وهكذا

❸ السندات المسجلة و السندات لحاملها

السند المسجل registered bond هو سند يكون اسم صاحبه مكتوب على شهادة السند وفي سجل حاملي السندات المحتفظ به بالشركة المصدرة أو وكيلها ،، وفوائد هذا السند يتم صرفها عن طريق شيك بإسم صاحبه ،، والسند الغير مسجل أو السند لحاملة unregistered bond (bearer bond) هو سند يفترض فيه إنه ملكاً لمن يحمله لأن اسم صاحبه لا يظهر على شهادة السند أو في سجل حاملي السندات المحتفظ به بالشركة المصدرة أو وكيلها ،، وسندات الكوبون coupon bonds هي سندات غير مسجلة حيث ينزع صاحبها كوبونات الفوائد interest coupon من السندات ويقدمها لبنك الشركة للتحصيل ،، والسندات الغير مسجلة يتم تحويل ملكيتها مباشرة إلى شخص آخر دون اللجوء إلى الشركة المصدرة لتغيير اسم صاحبها ،، والكوبونات هي قطع ورقية متصلة بشهادة السند ،، ومصطلح كوبون يشير أيضاً إلى الفائدة

❹ السندات القابلة للاستدعاء (للاسترداد أو للاستهلاك)

Callable bond (redeemable bond)

هذه السندات تعطي الشركة المصدرة للسندات حق استهلاك السند (سداده) قبل تاريخ استحقاقه ،، بمعنى الشركة المصدرة للسندات لها الحق ــ ولكن ليس عليها التزام ــ في أن تسترد السند من حامله buy back the bond from the bondholder بسعر استرداد محدد قبل تاريخ استحقاقه ،، والسندات في حقيقة الأمر لا يتم شرائها والاحتفاظ بها بواسطة الشركة المصدرة لها ،، ولكن بدلاً من ذلك يتم إلغائها فوراً ،، أي إنها تخضع للتقاعد ،،

وسعر الاسترداد call price قد يزيد عن القيمة الاسمية par price والفرق يطلق عليه علاوة الاسترداد call premium فإذا كان سعر الفائدة قد انخفض في السوق بدرجة كبيرة في تاريخ الاسترداد (الاستدعاء) call date فإن الشركة المصدرة للسندات سوف تقوم باستردادها وإلغائها ،، ولذا فإن المستثمر في السندات القابلة للاسترداد يتمتع بكوبون فوائد أعلى من كوبون السندات الغير قابلة للاسترداد non-callable bond

❺ السندات القابلة للتحويل إلى أسهم convertible bond

السندات التي يمكن تحويلها إلى أسهم عادية بناء على اختيار ورغبة صاحبها يطلق عليها السندات القابلة للتحويل إلى أسهم الشركة المصدرة لهذه السندات ،، والسندات القابلة للتحويل تخضع لمعدل تحويل conversion rate على سبيل المثال خمسة أسهم لكل سند قيمته الاسمية ألف دولار

❻ السندات بشهادة ضمان اختيار شراء الأسهم

Bonds with stock warrants

شهادات ضمان اختيار شراء الأسهم (شهادات ضمان الاختيار) stock warrants (warrants) هي ورقة مالية اشتقاقية derivative security حيث تشتق قيمتها من الأوراق المالية التحتية ،، شهادات ضمان اختيار شراء الأسهم تعطى حاملها الحق ـ دون أن تلزمه ـ في شراء أوراق مالية (غالباً أسهم عادية) من الشخص الذي أصدرها بسعر محدد وفي خلال فترة محددة قد تكون سنة أو عدة سنوات تنتهي بعدها شهادة ضمان الاختيار ،، والأوراق المالية التي سيتم شرائها بواسطة الشهادة تسمى الأوراق المالية التحتية the underlying security

◄شهادة ضمان الاختيار هي شهادة يتم إصدارها غالباً مع الأسهم أو السندات لتعطي حاملها حق اختيار شراء الأصل التحتي underlying assets وهو في هذه الحالة مزيد من الأسهم بسعر تنفيذ محدد at a certain strike price وسعر التنفيذ يكون غالباً أعلى من القيمة السوقية للورقة التحتية في وقت إصدار شهادة ضمان الاختيار ولكن من المتوقع أن يكون سعر التنفيذ أقل من القيمة السوقية للورقة التحتية في المستقبل ،، على سبيل المثال عندما يتم إصدار شهادة ضمان اختيار على سهم warrant on a stock وسعر الاتجار الحالي هو 15 دولار currently trading at $15 فإن هذه الشهادة تضمن لك أن تشترى عشرة أسهم مثلاً بسعر 30 دولار في خلال عشر سنوات ،، ولنفترض إنه بعد خمس سنوات ارتفع سعر السهم في السوق إلى 40 دولار ،، لذا فإنك ستنفذ شهادة ضمان الاختيار exercise your warrant فتشترى عشرة أسهم بسعر 30 دولار للسهم وتبيعها بسعر أربعين دولار للسهم لتحقق ربح مائة دولار

شهادة ضمان الاختيار التي يتم إصدارها مع السندات قد تكون غير قابلة للنزع أو قابلة للنزع (قابلة لفصلها من السند)

السندات بشهادة ضمان اختيار غير قابلة للنزع Bonds with non detachable warrantsهي تماماً مثل السندات القابلة للتحويل إلى أسهم فيجب على حامل السندات أن يتنازل عن السندات ويسلمها إلى الشركة المصدرة ليحصل على الأسهم العادية ،،
السندات بشهادة اختيار قابلة للنزع تسمح لحامل السندات أن يحتفظ بالسندات وفي نفس الوقت يشتري أسهم من خلال تنفيذ الاختيار.

3- إصدار السندات issuing bonds

الشركة التي تسعى إلى اقتراض ملايين الدولارات لن تعتمد على مقرض واحد ،، ولكنها تصدر سندات لتبيعها إلى الجمهور ،، وبذلك تستطيع أن تضمن حصولـها على الأموال ،، والشركة تبيع إصدار السندات عـن طريق بنك أو شركة مالية يطلق عليه مكتتب إصدار الأوراق المالية underwriter ومكتتب إصدار الأوراق المالية ينجز العديد من المهام بالنيابة عن الشركة المصدرة للسندات ،، مثل الإعلان عن السندات وبيعها وتسليمها إلى المشترين لها ،، ويحصل على عمولة في مقابل ذلك.

وعملية إصدار السندات يحكمها قانون كل دولة ،، فالشركة التي ترغب في إصدار سندات يجب أن تحصل على تصريح بإصدار سندات يشتمل على عدد السندات المصرح بإصدارها والقيمة الاسمية للسند وسعر الفائدة التعاقدي الخ

وعقد السندات bond indenture هو مستند قانوني يحدد حقوق والتزامات كل من الشركة المصدرة للسندات وحاملي السندات ويحتوي على شروط وبنود مثل سعر الفائدة التعاقدي وتاريخ الاستحقاق ومبلغ الاستحقاق والقيود على الأرباح الموزعة وخطة السداد وتحديد الأمين ،، وبعد تجهيز عقد السندات ،، يتم طباعة شهادات السندات bond certificates ويطلق عليها اختصاراً السندات وهي مستند منفصل ومستقل عن عقد السند ،، وحامل السند يأخذ شهادة السند (السند) كدليل على وجود الدين على الشركة ،، والمعلومات الأساسية التي تظهر بشهادة السند هي اسم الشركة المصدرة للسندات و اسم الأمين وسعر الفائدة التعاقدي والقيمة الاسمية (مبلغ الاستحقاق) وتاريخ الاستحقاق ،،

والأمين trustee يمثل حاملي السندات والأمين يكون في الغالب بنك أو مؤسسة مالية والواجب الرئيسي للأمين هو مراقبة وفاء وامتثال المقترض لشروط عقد السندات bond indenture فإذا أخلت الشركة المصدرة للسندات بشروط عقد السندات فإنها تكون في حالة تقصير أو مخالفة ويجب على الأمين اتخاذ إجراء قانوني ضدها ليجبرها على الامتثال لشروط عقد السندات.

4- تحديد القيمة السوقية للسندات

Determining the market value of a bond

استخدام القيمة الحالية في تحديد قيمة السند

Using present value to value a bond

السؤال الرئيسي هو كيف نحسب القيمة الحالية لسند يدفع 8% فائدة سنوية في سوق يدفع 9% فائدة سنوية،، على سبيل التوضيح،، دعنا نفترض أن سند قيمته الاسمية عشرة آلاف دولار ويدفع 8% فائدة سنوية قد تم إعداده وتجهيزه في خلال شهر ديسمبر 2011 ولكن عندما تم طرح هذا السند على المستثمرين في أول يناير 2012 كان سعر الفائدة في السوق قد ارتفع إلى 9% فائدة سنوية ،، وتاريخ بداية السند هو أول يناير 2012 ويستحق السداد في أول يناير 2015 ،، وهذا السند سوف يدفع 400 دولار كل نصف سنة ((8% × 10000 دولار × ₁₂/⁶ ^شهور)) في أول يوليو وأول يناير ولمدة ستة فترات نصف سنوية وبمعدل فائدة نصف سنوي 4.5%،، وحتى نستطيع حساب سعر السوق (سعر الإصدار أو البيع) الذي يدفعه المستثمر للشركة المصدرة لهذا السند في أول يناير 2012 فإننا يجب أن نحسب القيمة الحالية لهذا السند bond’s present value عن طريق خصم القيمة المستقبلية للتدفقات النقدية من السند by discounting future value of cash flows كما يلي:

1 ـ إيجاد القيمة الحالية لأصل القرض principal الذي يتم دفعه في تاريخ الاستحقاق (القيمة الحالية للقيمة الاسمية للسند)

2 ـ إيجاد القيمة الحالية للفوائد التي يدفعها السند كل ستة شهور

◄ الخطوة الأولى لحساب القيمة الحالية لهذا السند هي أن نحسب القيمة الحالية للقيمة الاسمية للسند (عشرة آلاف دولار) باستخدام نفس البيانات المذكورة أعلاه ولكن بالبحث في جدول القيمة الحالية لمبلغ وحيد يساوي دولار واحد ،، نحصل على معامل (رقم عامل) factor for لتقاطع العمود 4.5 % معدل الفائدة مع الصف 6 فترة زمنية وهذا المعامل هو القيمة الحالية لدولار واحد وهو يساوي 0.7679 وهذا المعامل يجب أن نضربه في القيمة الاسمية للسند ((أصل القرض principal الذي يتم دفعه في تاريخ الاستحقاق وهو عشرة آلاف دولار)

القيمة الحالية لأصل القرض = 0.7679 × 10000 دولار = 7679 دولار.

فإذا كانت جداول الرياضة المالية غير متوافرة لك فإنك تستطيع أن تستخدم المعادلة التالية وستحصل على نفس النتيجة

القيمة الحالية لوحدة النقد = (1 + ع)^{– ن}

PV of $1 = (1 + i)^-n

القيمة الحالية = (1 + ع)^-ن = (1 + 0.045)^-6= (1.045)^-6= 0.7679

* ملحوظة

أكتب المعدل 1.045 على الآلة الحاسبة العادية ،، واضغط على علامة القسمة مرتين ،، ثم اضغط على علامة يساوي ستة مرات تحصل على 0.76789 وبالتقريب تحصل على 0.76789

◄ الخطوة الثانية لحساب القيمة الحالية لهذا السند هي أن نحسب القيمة الحالية لمدفوعات الفوائد من السند ،، والقيمة الحالية لمدفوعات الفوائد من السند هي عبارة عن القيمة الحالية لدفعة دورية عادية ordinary annuity قدرها 400 دولار كل فترة (كل نصف سنة) لمدة ستة فترات بمعدل الفائدة الفعلي أو السوقي market, or effective interest rate وهو 4.5 % ((9% سنوياً ÷ 2))

عدد الفترات ◄ن = 6

معدل فائدة النصف سنوي◄ ع = 4.5%

بالبحث في جدول القيمة الحالية لدفعة دورية عادية ordinary annuity قدرها دولار واحد لمدة 6 فترات زمنية بمعدل فائدة 4.5% ((تقاطع عمود 4.5 % مع الصف 6 )) نحصل على مُعامل لذلك factor for يساوي 5.15787 وهذا المعامل هو القيمة الحالية لدفعة دورية عادية قدرها دولار واحد ،، وهذا المعامل يجب أن نضربه في الدفعة وهي 400 دولار

القيمة الحالية لدفعة دورية عادية قدرها 400 دولار = 5.15787 × 400 دولار = 2063 دولار

ق ح د عـ قدرها وحدة النقد =				1 ـ (1 + ع)^ــ ^ن			=	1 ـ (1 + 0.045)^ــ ⁶
				ع				0.045

=	1 – 0.7679	=	0.2321		=	5.1578
	0.045		0.045

◄ والقيمة الحالية لهذا السند present value of a bond هي حاصل جمع القيمة الحالية للفوائد و القيمة الحالية لأصل القرض باستخدام معدل خصم هو سعر الفائدة السائد في السوق يوم إصدار السند ،، والقيمة الحالية لهذا السند تعتبر القيمة السوقية للسند أو سعر الإصدار

القيمة الحالية لهذا السند = 2063 + 7679 = 9742 دولار

مبلغ 9742 دولار هو القيمة السوقية للسند market value of a bond أو سعر الإصدار (سعر البيع) issue price (selling price)

لذا فإن هذا السند يباع بخصم 258 دولار (( 10000 دولار القيمة الاسمية للسند مطروحاً منها مبلغ 9742 دولار)).

◄ في المثال السابق افترضنا ارتفاع سعر الفائدة السوقي market interest rate بحيث أصبح أعلى من سعر الفائدة الاسمي للسند face interest rate عندما تم طرح هذا السند على المستثمرين في أول يناير 2012 ،، ولكن من الناحية الأخرى ماذا يحدث لو افترضنا انخفاض سعر الفائدة السوقي بحيث أصبح أقل من سعر الفائدة الاسمي للسند عندما تم طرح هذا السند على المستثمرين في أول يناير 2012 ،، فلو انخفض سعر الفائدة السوقي إلى 6% ما أثر ذلك على سعر بيع السند

نتبع نفس الخطوات السابقة لنجد أن:

عدد الفترات ◄ن = 6

بمعدل فائدة◄ ع = 3%

القيمة الحالية لهذا السند = 2166+ 8374 = 10540 دولار

مبلغ 10540 دولار هو القيمة السوقية للسند market value of a bond أو سعر الإصدار (سعر البيع) issue price (selling price) لذا فإن هذا السند يباع بعلاوة 540 دولار فوق القيمة الاسمية له.

ملخص

القيمة الحالية للسند هي سعر بيع هذا السند في السوق ،، وعملية إيجاد القيمة الحالية PV هي خصم القيمة المستقبلية للتدفقات النقدية من السند discounting FV of cash flows ،، مع ملاحظة أن سعر بيع أي سند في السوق لا يعتمد فقط على القيمة الحالية للسند ولكن يعتمد أيضاً على عوامل أخرى مثل الثقة الائتمانية في الشركة التي أصدرته وتوقعات سعر الفائدة المستقبلي في السوق

سعر الإصدار (سعر البيع) للسند issuance price / issue price هو السعر الذي به تبيع الشركة المصدرة هذا السند ،، وسعر الإصدار يعتمد بصفة أساسية على المقارنة بين سعر الفائدة التعاقدي على السند ((سعر الفائدة الاسمي المكتوب على السند )) contractual interest rate وسعر الفائدة في السوق market interest rate للسندات الأخرى المماثلة له ومن نفس درجة الخطر الائتماني ،، فعندما يتساوى سعر الفائدة التعاقدي مع سعر الفائدة في السوق فإن السند يتم بيعه بالقيمة الاسمية ،، وعندما يكون سعر الفائدة التعاقدي أقل من سعر الفائدة في السوق فإن السند يتم بيعه بأقل من القيمة الاسمية ،، وعندما يكون سعر الفائدة التعاقدي أكبر من سعر الفائدة في السوق فإن السند يتم بيعه بأعلى من القيمة الاسمية ،، وغالباً يوجد فرق بين القيمة الاسمية للسند وسعر الإصدار طالما أن سعر الفائدة التعاقدي للسند يختلف عن سعر الفائدة في السوق للسندات الأخرى المماثلة له ،،

لذا فإن السندات لها سعر إصدار issue price قد يساوي القيمة الاسمية (سعر المساواة) face value or par value أو يكون أقل من القيمة الاسمية (بخصم) below face value (at discount) أو يكون أعلى من القيمة الاسمية (بعلاوة) (above face value (at a premium

وسعر الإصدار يتم ذكره (يتم عرضه أو الإعلان عنه) كنسبة مئوية من القيمة الاسمية quoted as percentage of face value والتي تكون في أغلب الأحوال ألف دولار ،،

الاختصار

103

bond at

$1000

الاختصار المذكور أعلاه يعني 103% من القيمة الاسمية أو 1030 دولار ،، وسعر الفائدة السنوي 5% لسند قيمته الاسمية ألف دولار

الاختصار

with a quoted price of

$1000

الاختصار المذكور أعلاه يعني أن سعر البيع للسند هو 97% من القيمة الاسمية أو 970 دولار ،، وسعر الفائدة السنوي 5% لسند قيمته الاسمية ألف دولار

الاختصار

100

bonds at

$1000

year

–

2000

الاختصار المذكور أعلاه يعني ألفين سند وسعر البيع للسند هو 100% من القيمة الاسمية (أو ألف دولار) والسند يدفع 80 دولار فوائد كل سنة (أو يدفع 40 دولار فوائد كل نصف سنة) لمدة 3 سنوات ثم يدفع ألف دولار في تاريخ الاستحقاق المذكور به ،،

◄ سعر الفائدة التعاقدي على السند contract interest rate يطلق عليه أيضاً سعر الفائدة الاسمي nominal rate أو سعر الكوبون coupon rate أو سعر الفائدة المكتوب أو المذكور على السند stated rate

◄ سعر الفائدة في السوق market interest rate يطلق عليه أيضاً سعر الفائدة الفعلي effective interest rate (effective rate)

سعر الفائدة في السوق يتقلب كل يوم وفقاً للعوامل الاقتصادية والعرض والطلب على النقود ،، لذا فإن سعر الفائدة في السوق من المحتمل أن يختلف عن سعر الفائدة التعاقدي على السند ،، فسعر الفائدة التعاقدي يجب تحديده قبل البيع الفعلي للسند بفترة زمنية يتم خلالها ممارسة بعض الأنشطة مثل طباعة السندات وموافقة مجلس الإدارة والمساهمين الخ.

5- إصدار السندات بالقيمة الاسمية (بسعر المساواة)

Bonds issued at face value (at par)

لنفترض إنه أول يناير 2016 ،، أصدرت وباعت الشركة المساهمة عشرة سندات بفائدة 8 % وسعر البيع للسند هو 100% من القيمة الاسمية ،، والقيمة الاسمية للسند هي ألف دولار ومدة السند هي ثلاثة سنوات

100

bonds at

$1000

year

–

قيد اليومية

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

حـ / النقدية

│

10000

│

حـ/سندات الدفع Bonds payable

│

إثبات بيع عشرة سندات بالقيمة الاسمية

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		10000+		10000+

سندات الدفع يتم التبليغ عنها في قسم الالتزامات طويلة الأجل Long-term liabilities بالميزانية العمومية لأن تاريخ استحقاقها (مدتها) يزيد على سنة ،، وبفرض أن الفوائد على السندات يتم دفعها كل نصف سنة في أول يوليو وأول يناير في خلال عمر السندات (مدتها) ،، فبعد ستة شهور يتم دفع الفوائد في أول يوليو ويجب تسجيلها بقيد كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

400

│

حـ/ مصروف فوائد السندات

│

400

│

حـ/ النقدية

│

فوائد 10000 × 8% × 6/12 شهر

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية):

OE	+	L	=	A
400–				400–

وقيد الاعتراف بالفوائد (تسجيلها) يتكرر كل ستة أشهر ويستمر حتى آخر دفعة فوائد ،، لذا في 31 ديسمبر 2016 يستلزم الأمر إجراء قيد تسوية للاعتراف بمصروف الفوائد الذي تحملته الشركة عن الفترة من أول يوليو حتى 31 ديسمبر 2016 وذلك بأن نسجل قيد مدين في مصروف فوائد السندات bond interest expense ونسجل قيد دائن في حساب فوائد السندات مستحقة الدفع bond interest payable

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

400

│

حـ/ مصروف فوائد السندات

│

400

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

فوائد 10000 × 8% × 6/12 شهر

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
400–		400+

فوائد السندات مستحقة الدفع يتم التبليغ عنها في قسم الالتزامات المتداولة (الالتزامات قصيرة الأجل) current liabilities بالميزانية العمومية لأنه سيتم دفعها في السنة القادمة ،، وعندما يتم دفعها في السنة القادمة يجب تسجيل القيد التالي

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

400

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

400

│

حـ/ النقدية

│

تسجيل دفع الفوائد المستحقة

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		400–		400–

وفي تاريخ الاستحقاق 1 يناير 2016 فإن المبلغ الأصلي للسند bonds principal يتم دفعه (ترجيعه) إلى المستثمر لذا يتم تسجيل القيد المحاسبي كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

حـ/سندات الدفع

│

10000

│

حـ/ النقدية

│

تسديد السندات في تاريخ الاستحقاق

│

Redemption of bonds payable

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		10000–		10000–

6- إصدار السندات بخصم

Bonds issued at a discount

عندما يتم بيع سندات بخصم فإن الشركة المصدرة للسندات تقبض مقدماً في وقت البيع أقل من القيمة الاسمية ،، ومع ذلك فإن القيمة الاسمية تظل ثابتة ولا تتغير ،، لذا فإن المبلغ الذي تدفعه للمستثمر في تاريخ الاستحقاق يكون أكبر من سعر الإصدار الابتدائي (في بداية البيع) initial issue price ولكنها تدفع فوائد سنوية أقل من الموجودة في السوق،، لنفترض إنه أول يناير 2016 ،، أصدرت الشركة المساهمة عشرة سندات بفائدة 8 % وسعر البيع للسند هو 97.42% من القيمة الاسمية ،، والقيمة الاسمية للسند هي ألف دولار ومدة السند هي ثلاثة سنوات والفوائد نصف سنوية

interest payable semiannual

97.42

bonds at

$1000

year

–

وتسجيل بيع عشرة سندات في أول يناير 2016 بمبلغ 9742 دولار يكون كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

9742

│

حـ/ النقدية

│

258

│

حـ/ حساب الخصم الغير مستهلك

│

10000

│

حـ/ سندات الدفع

│

بيع السندات بخصم

│

Redemption of bonds payable

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		258–		9742+
		10000+

حساب الخصم الغير مستهلك على سندات الدفع unamortized discount on bonds payable يطلق عليه أيضاً حساب الخصم على سندات الدفع discount on bonds payable ،، ورغماً من أن حساب الخصم الغير مستهلك على سندات الدفع له رصيد مدين إلا إنه لا يعتبر أصل ،، ولكنه حساب عكسي (حساب طرح ) contra account حيث يتم طرحه من حساب سندات الدفع في الميزانية العمومية فنحصل على القيمة الدفترية لسندات الدفع carrying value of the bonds payable (or book value of the bonds payable) كما يلي :


الميزانية العمومية (صورة جزئية)
الالتزامات طويلة الأجل
سندات الدفع	10000
حساب الخصم الغير مستهلك على سندات الدفع	258
القيمة الدفترية لسندات الدفع	◄	9742

ومبلغ 9742 دولار يمثل القيمة الدفترية لسندات الدفع في تاريخ بيعها ،، وهذا المبلغ يمثل أيضاً القيمة السوقية لسندات الدفع في تاريخ بيعها

والشركة المصدرة للسندات قبضت 97.42% من القيمة الاسمية (عبارة عن 10 أسهم × 1000 دولار × 97.42% ) ولكن الشركة المصدرة للسندات سوف تدفع كامل القيمة الاسمية (( مبلغ 10000 دولار )) في تاريخ الاستحقاق ،، هذا يعني أن الشركة المصدرة للسندات سوف تتحمل تكلفة اقتراض إضافية additional cost of borrowing قدرها 258 دولار في تاريخ الاستحقاق تمثل الخصم على السندات bond discount وهو الفرق بين سعر الإصدار (سعر البيع) issuance price والقيمة الاسمية للسندات ،، لذا فإن التكلفة الكلية للاقتراض سوف تختلف عن الفوائد المدفوعة خلال مدة السندات بمبلغ الخصم ،، والتكلفة الكلية للاقتراض تساوي الفوائد المدفوعة خلال مدة السندات بالإضافة إلى الخصم ،، وفيما يلي الطرق المختلفة لاحتساب التكلفة الكلية لاقتراض مبلغ 9742 دولار

الفوائد المدفوعة كل ستة شهور= 10000 × 8% × ½ = 400
الفوائد المدفوعة خلال مدة السندات = 400 ×6 =	2400
يضاف: خصم السندات bonds discount	258
التكلفة الكلية للاقتراض total cost of borrowing	2658

والطريقة الثانية لاحتساب التكلفة الكلية لاقتراض مبلغ 9742 دولار

المبلغ الأصلي للسندات principal at maturity	10000
الفوائد المدفوعة خلال مدة السندات	2400
النقدية الواجب دفعها إلى حاملي السندات	12400
يطرح: النقدية المستلمة (المقبوضة) من حاملي السندات	9742
التكلفة الكلية للاقتراض total cost of borrowing	2658

7- استهلاك (تخفيض) الخصم على السندات

Amortising bond discount

والمحاسبة على أساس الاستحقاق accrual accounting تملي علينا أن نسجل تكلفة الاقتراض الإضافية وهي خصم السندات (258 دولار) في حساب مصروف فوائد السندات على مدار مدة السندات بطريقة منتظمة ومنطقية ،، فتكلفة الاقتراض الإضافية يجب توزيعها على كل الفترات المحاسبية التي استفادت من هذا القرض ،، وإحدى الطرق المنتظمة هي طريقة الاستهلاك الثابت أو التخفيض الثابت straight-line method of amortization وبموجبها يتم قسمة الخصم الغير مستهلك لسندات الدفع unamortized discount on bonds payable على عدد فترات دفع الفوائد فنحصل على الخصم المستهلك (( 258 ÷ 6 = 43 دولار)) لكل فترة زمنية

bond discount amortization = bond discount ÷ number of interest periods

bond discount amortization = 258 ÷ 6 = $ 43

مصروف الفوائد لكل فترة زمنية = الفوائد المدفوعة + الخصم المستهلك

= 400 + 43 = 443 دولار

الفوائد المدفوعة = 10000 × 8% × ₁₂/⁶ = 400 دولار

فعندما تدفع الشركة المصدرة للسندات الفوائد في 1 يوليو سنة 2016 وهو أول تاريخ دفع فوائد first interest date تقوم بتسجيل مدفوعات الفوائد واستهلاك الخصم على السندات (تخفيضه) كما يلي:

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

443

│

حـ / مصروف فوائد السندات

│

حـ/ الخصم الغير مستهلك

│

400

│

حـ/ النقدية

│

دفع فوائد السندات وتخفيض حساب

الخصم الغير مستهلك

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
443–		43+		400–

فعندما تدفع الشركة 400 دولار فوائد فإن مبلغ إضافي 43 دولار يتم تسجيله في مصروف فوائد السندات ،، وهذا المبلغ الإضافي هو استهلاك للخصم(تخفيضه) discount amortization فمبلغ 258 دولار خصم يتم تخصيصه وتوزيعه بالتساوي على السنوات المحاسبية خلال مدة السند بمعدل 43 دولار كل ستة شهور.

وبفرض أن الفوائد على السندات يتم دفعها كل نصف سنة في أول يوليو وأول يناير في خلال عمر السندات (مدتها) لذا في نهاية السنة ( في 31 ديسمبر 2016 ) يستلزم الأمر إجراء قيد تسوية للاعتراف بمصروف الفوائد الذي تحملته الشركة عن الفترة من أول يوليو حتى 31 ديسمبر 2016

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

443

│

حـ / مصروف فوائد السندات

│

حـ/ الخصم الغير مستهلك

│

400

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

استحقاق فوائد السندات وتخفيض حساب الخصم

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
443–		43+
		400+

واستهلاك (تخفيض) الخصم على السندات Amortising bond discount يتكرر كل ستة أشهر في كل مرة يستحق فيها دفعة فوائد ،، لذا فإن رصيد حساب الخصم الغير مستهلك على السندات سوف يتناقص تدريجياً حتى يصل إلى الصفر في تاريخ استحقاق السندات ،، لذا فبعد ثلاثة سنوات تكون القيمة الدفترية لسندات الدفع قد زادت إلى 10000 دولار ،، لأن الحساب العكسي له يكون قد وصل إلى الصفر ،، فتصبح القيمة الدفترية للسندات book value of bonds مساوية للقيمة الاسمية face value

وعندما يتم دفع أصل مبلغ السند في تاريخ الاستحقاق فإن الشركة تسجل القيد التالي

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

حـ/ سندات الدفع

│

10000

│

حـ/ النقدية

│

سداد السندات في تاريخ الاستحقاق

Redemption of bonds payable

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		10000–		10000–

8- طرق استهلاك (تخفيض) الخصم

Amortization a bond discount

توجد طريقتان لتخفيض الخصم هما:

طريقة الاستهلاك الثابت أو التخفيض الثابت.

طريقة معدل الفائدة الفعلي لاستهلاك الخصم (لتخفيضه).

8 / 1 طريقة الاستهلاك الثابت (التخفيض الثابت)

straight-line method of amortization

وبموجب هذه الطريقة يتم قسمة الخصم الغير مستهلك لسندات الدفع unamortized discount on bonds payable على عدد فترات دفع الفوائد فنحصل على الخصم المستهلك ( 258 ÷ 6 = 43 دولار) لكل فترة زمنية

bond discount amortization = bond discount ÷ number of interest periods

bonds discount amortization = 258 ÷ 6 = $ 43

وفيما يلي جدول استهلاك الخصم على السندات (تخفيضه) bond discount amortization schedule باستخدام طريقة الاستهلاك الثابت أو التخفيض الثابت

بافتراض إنه في أول يناير 2016 ،، أصدرت الشركة المساهمة عشرة سندات ،، والقيمة الاسمية للسند الواحد هي ألف دولار بفائدة 8 % ومدة السندات هي ثلاثة سنوات والفوائد تدفع كل نصف سنة وسعر البيع للسندات هو 9742 دولار والخصم على السندات يساوي 258 دولار ،، وسعر الفائدة الفعلي (في السوق) effective (market) interest rate في وقت إصدار السندات هو 9%

║

فترات الفوائد

║

الفوائد

المدفوعة

الخصم المستهلك

مصروف الفوائد المسجل

║

الخصم الغير مستهلك

القيمة الدفترية للسندات

║

10000

258

║

–

10000

║

258

9742

║

400

443

║

215

9785

║

400

443

║

172

9828

║

400

443

║

129

9871

║

400

443

║

9914

║

400

443

║

9957

║

400

443

║

صفر

10000

مجموع

║

2400

258

2658

║

8 / 2 طريقة معدل الفائدة الفعلي لاستهلاك الخصم (لتخفيضه)

effective interest method of amortization

فيما يلي جدول استهلاك (تخفيض) الخصم على السندات bond discount amortization schedule باستخدام طريقة معدل الفائدة الفعلي (السوقي) لاستهلاك الخصم بافتراض إنه في أول يناير 2016 ،، أصدرت الشركة المساهمة عشرة سندات ،، والقيمة الاسمية للسند الواحد هي ألف دولار بفائدة سنوية 8 % ومدة السندات هي ثلاثة سنوات والفوائد تدفع كل نصف سنة وسعر البيع للسندات هو 9742 دولار والخصم على السندات يساوي 258 دولار وسعر الفائدة الفعلي (في السوق) effective (market) interest rate في وقت إصدار السندات هو 9% سنوياً بما يعادل 4.5% كل نصف سنة

جدول استهلاك الخصم على السندات

فترة الفائدة النصف سنوية	A	║	B	C	D	║	E	F
فترة الفائدة النصف سنوية	القيمة الدفترية للسندات في بداية الفترة	║ ║ ║ ║	مصروف الفوائد الذي يتم تسجيله	الفوائد التي يتم دفعها عن الفترة	الخصم المستهلك	║ ║ ║ ║	الخصم الغير مستهلك	القيمة الدفترية للسندات في نهاية الفترة
		║	A ×4.5%	4%×1000	(B – C )	║	( E – D)	(A + D)
		║				║	258	9742
1	9742	║	438	400	38	║	220	9780
2	9780	║	440	400	40	║	180	9820
3	9820	║	442	400	42	║	138	9862
4	9862	║	444	400	44	║	94	9906
5	9906	║	446	400	46	║	48	9952
6	9952	║	448	400	48	║		10000
	مجموع	║	2658	2400	258	║

المبالغ المذكورة في الجدول تم احتسابها كما يلي (باستخدام الفترة الأولى period 1 كمثال)

◄ العمود A

القيمة الدفترية للسندات carrying value of the bonds في بداية الفترة تساوي القيمة الاسمية للسندات مطروحاً منها الخصم (10000 –258 = 9742 )

◄ العمود B

مصروف الفوائد Interest expense التي سيتم تسجيلها هو الفائدة الفعلية طبقا لسعر الفائدة الفعلي في السوق ،، و مصروف الفوائد يتم احتسابه عن طريق ضرب القيمة الدفترية للسندات في سعر الفائدة الفعلي في السوق عن نصف سنة (9742 × 4.5 % = 438 )

◄ العمود C

الفوائد التي يتم دفعها Interest to be paid عن الفترة وهي مبلغ ثابت constant amount ويتم احتسابها عن طريق ضرب القيمة الاسمية للسندات في سعر الفائدة الاسمي face interest rate عن نصف سنة (10000 × 4 % = 400 )

◄ العمود D

استهلاك الخصم على السندات Amortization of bond discount ويبين الخصم المستهلك discount amortized وهو المبلغ المستنزل (المستقطع) من الخصم الغير مستهلك،، ويساوي الفرق بين مصروف الفوائد الفعلية effective interest expense التي سيتم تسجيلها والفوائد التي يتم دفعها في الفترة (438 – 400 = 38 )

◄ العمود E

الخصم الغير مستهلك في نهاية الفترة Unamortized bond discount at the end of period ((unamortized discount)) وهو رصيد الخصم الغير مستهلك في بداية الفترة مطروحا منه الخصم المستهلك عن الفترة current period amortization of the discount (258 – 38 = 220) و الخصم الغير مستهلك يتناقص في كل فترة دفع فوائد

◄ العمود F

القيمة الدفترية للسندات في نهاية الفترة Bond carrying value at end of period وهي تساوي القيمة الدفترية للسندات في بداية الفترة مضافا إليها الخصم المستهلك عن الفترة (9742 + 38 = 9780 )

◄ لاحظ أن مجموع القيمة الدفترية للسندات والخصم الغير مستهلك (E+F) يجب أن يساوي دائماً القيمة الاسمية للسندات ((9780 + 220 = 10000 ))

◄ القيد المتعلق بتسجيل مصروف الفوائد بموجب طريقة معدل الفائدة الفعلي (السوقي) لاستهلاك (لتخفيض) الخصم يشبه تماما القيد المتعلق بتسجيل مصروف الفوائد بموجب طريقة الاستهلاك الثابت،، ولكن مع اختلاف الأرقام.

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

438

│

حـ / مصروف فوائد السندات

│

حـ/ الخصم الغير مستهلك

│

400

│

حـ/ النقدية

│

دفع فوائد السندات وتخفيض حساب

الخصم الغير مستهلك

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
438–		38+		400–

ملحوظة

بعض الشركات والهيئات الحكومية تصدر سندات يطلق عليها السندات بدون كوبون zero-coupon bonds لأن هذه السندات لا تدفع فوائد دورية ،، وتدفع فقط القيمة الاسمية لهذه السندات في تاريخ استحقاقها ،، ولكن يتم إصدار هذه السندات بخصم كبير وهذا الخصم الكبير يعتبر هو الفائدة المدفوعة بواسطة الشركة المصدرة أو الفائدة المكتسبة بواسطة مشتري السند ،، على سبيل المثال سند بدون كوبون قيمته الاسمية مائة ألف دولار ومدته خمسة سنوات يتم بيعه بمبلغ 50835 دولار بافتراض أن سعر الفائدة في السوق هو 14% سنوياً ويتم دفع الفائدة في السوق كل نصف سنة ،، ومبلغ 50835 دولار هو القيمة الحالية لمبلغ وحيد single payment present value of single sum يساوي مائة ألف دولار تم تركيبه بفوائد مركبة ( 7%) كل نصف سنة compounded semi-annually ،، والخصم 49165 دولار يعتبر تكلفة الفوائد الإجمالية total interest cost ويجب استهلاكه (تخفيضه) في خلال مدة السندات.

9- إصدار السندات بعلاوة

bonds issued at a premium

سيناريو العلاوة يشبه سيناريو الخصم ،، ولكن بطريقة معكوسة ،، فعندما يتم بيع سندات بعلاوة فإن الشركة المصدرة للسندات تقبض مقدماً في وقت البيع مبلغ أكبر من القيمة الاسمية ،، ومع ذلك فإن القيمة الاسمية تظل ثابتة ولا تتغير ،، لذا فإن المبلغ الذي تدفعه للمستثمر في تاريخ الاستحقاق يكون أقل من سعر الإصدار الابتدائي (سعر البيع الابتدائي) initial issue price وربما يبدو أن هذا الوضع غير عادل ،، ولكن يجب أن نأخذ في الاعتبار أن الشركة المصدرة للسندات تدفع فوائد سنوية أعلى من السندات الأخرى الموجودة في السوق ،، لنفترض أن سعر الفائدة في السوق يساوي 6% لذا فإن السند بفائدة 8% يكون مغرياً وجذاباً للمستثمر ليدفع علاوة.

لنفترض أن الشركة المصدرة أصدرت عشرة سندات والقيمة الاسمية للعشرة سندات هي 10000 دولار (( يعني ألف دولار للسند الواحد )) وقبضت مقدماً في أول يناير 2016 ما يعادل 105.4 % من القيمة الاسمية ،، لذا فإنها تقبض مقدماً 10540 دولار عبارة عن (10000 × 105.4% = 10540) ولكنها ستدفع فقط 10000 دولار في تاريخ استحقاق السندات ،، لذا مبلغ 540 دولار يعتبر تخفيض لتكلفة الاقتراض الكلية total cost of borrowing خلال مدة السندات ،، والمحاسبة على أساس الاستحقاق تملي علينا أن مبلغ العلاوة الغير مستهلكة 540 دولار يجب توزيعها على الفترات المحاسبية خلال مدة السندات كتخفيض لمصروف فوائد السندات ،، حيث يتم طرح العلاوة المستهلكة من الفوائد المدفوعة للتوصل إلى مصروف فوائد السندات

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10540

│

حـ/ النقدية

│

10000

│

حـ/ سندات الدفع

│

540

│

حـ/ العلاوة الغير مستهلكة

│

بيع عشرة سندات بسعر 105.4

من القيمة الاسمية

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		10000+		10540+
		540+

حساب العلاوة الغير مستهلكة على سندات الدفع unamortized premium on bonds payable account يطلق عليه أيضاً حساب العلاوة على سندات الدفع premium on bonds payable

العلاوة الغير مستهلكة على سندات الدفع تعتبر حساب إضافة تابع adjunct account لحساب سندات الدفع حيث يجب إضافة العلاوة على حساب سندات الدفع في الميزانية العمومية كما يلي:

الميزانية العمومية (صورة جزئية)

الالتزامات طويلة الأجل
سندات الدفع bonds payable	10000
حساب العلاوة الغير مستهلكة على سندات الدفع	540
القيمة الدفترية لسندات الدفع carrying value of the bonds	10540

وفيما يلي الطرق المختلفة لاحتساب التكلفة الكلية لاقتراض مبلغ 10540 دولار

الفوائد المدفوعة كل نصف سنة = 10000 × 8% × ½ = 400
الفوائد المدفوعة خلال مدة السندات = 400×6 =	2400
يطرح: حساب العلاوة الغير مستهلكة على سندات الدفع	540
التكلفة الكلية للاقتراض total cost of borrowing	1860

والطريقة الثانية لاحتساب التكلفة الكلية لاقتراض مبلغ 10540 دولار

المبلغ الأصلي للسندات principal at maturity	10000
الفوائد المدفوعة خلال مدة السندات	2400
النقدية الواجب دفعها إلى حاملي السندات	12400
يطرح: النقدية المستلمة (المقبوضة) من حاملي السندات	10540
التكلفة الكلية للاقتراض total cost of borrowing	1860

حساب العلاوة الغير مستهلكة على سندات الدفع هو حساب دائن لأنه حساب إضافة تابع لحساب دائن هو حساب سندات الدفع.

10- استهلاك العلاوة على السندات

Amortising bond premium

العلاوة على السندات أدت إلى أن تكلفة الاقتراض الكلية أصبحت أقل من الفوائد المدفوعة بمبلغ 540 دولار ،، لذا يجب طرح العلاوة المستهلكة من الفوائد المدفوعة للتوصل إلى مصروف فوائد السندات ،، واستهلاك العلاوة (تخفيضها) يجب أن يكون على مدار مدة السندات بطريقة منتظمة ومنطقية ،، بتوزيعها على كل الفترات المحاسبية التي استفادت من هذا القرض ،، وإحدى الطرق المنتظمة هي طريقة الاستهلاك الثابت (التخفيض الثابت) straight-line method of amortization وبموجبها يتم قسمة العلاوة لسندات الدفع على عدد فترات دفع الفوائد فنحصل على العلاوة المستهلكة (540 ÷ 6 = 90 دولار)

bond premium amortization = bond premium ÷ number of interest periods

bond premium amortization = 540 ÷ 6 = $ 90

مصروف الفوائد لكل فترة زمنية = الفوائد المدفوعة – العلاوة المستهلكة =400 – 90 = 310 دولار

الفوائد المدفوعة = 10000 × 8% × ₁₂/⁶ = 400 دولار

فعندما تدفع الشركة المصدرة للسندات الفوائد في 1 يوليو سنة 2016 وهو أول تاريخ دفع فوائد ،، تقوم بتسجيل مدفوعات الفوائد و استهلاك العلاوة الغير مستهلكة لسندات الدفع كما يلي:

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

310

│

حـ/ مصروف فوائد السندات

│

حـ/ العلاوة الغير مستهلكة

│

400

│

حـ/ النقدية

│

دفع الفوائد

10000 × 8% × 6/12 = 400

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
310–		90–		400–

والقيد السابق مباشرة يحتاج إلى شرح فرغماً من دفع فوائد 400 دولار إلا أنه تم تسجيل 310 دولار في حساب مصروف فوائد السندات bond interest expense والباقي 90 دولار يعامل على أنه استهلاك للعلاوة premium amortization بجعل مبلغ 90 دولار مدين في حساب العلاوة الغير مستهلكة

وبفرض أن الفوائد على السندات يتم دفعها كل نصف سنة في أول يوليو وأول يناير في خلال عمر السندات (مدتها) لذا في نهاية السنة ( 31 ديسمبر 2016 ) يستلزم الأمر إجراء قيد تسوية للاعتراف بمصروف الفوائد الذي تحملته الشركة عن الفترة من أول يوليو حتى 31 ديسمبر 2016

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

310

│

حـ/ مصروف فوائد السندات

│

حـ/ العلاوة الغير مستهلكة

│

400

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

استحقاق فوائد السندات وتخفيض

حساب العلاوة

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
310–		90–
		400+

واستهلاك العلاوة على السندات Amortising bond premium يتكرر كل ستة أشهر في كل مرة يتم فيها دفع أو استحقاق الفوائد وبعد ثلاثة سنوات فإن حساب العلاوة الغير مستهلكة يكون قد تم تخفيضه إلى الصفر

وفي تاريخ الاستحقاق بعد ثلاثة سنوات عندما يتم دفع أصل القرض للسندات bond principal يجب تسجيل القيد التالي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

حـ/ سندات الدفع

│

10000

│

حـ/ النقدية

│

سداد السندات في تاريخ الاستحقاق

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		10000–		10000–

11- طرق استهلاك (تخفيض) علاوة السندات

Amortization of a bond premium

توجد طريقتان لتخفيض العلاوة هما :

طريقة الاستهلاك الثابت أو التخفيض الثابت

طريقة معدل الفائدة الفعلي لاستهلاك العلاوة (لتخفيضها)

11/ 1 طريقة الاستهلاك الثابت أو التخفيض الثابت

straight-line method of amortization

فيما يلي جدول استهلاك العلاوة على السندات bond premium amortization schedule باستخدام طريقة الاستهلاك الثابت (التخفيض الثابت) straight-line method of amortization بافتراض إنه في أول يناير 2016 ،، أصدرت الشركة المساهمة عشرة سندات ،، والقيمة الاسمية للسند الواحد هي ألف دولار بفائدة 8 % ،، ومدة السندات هي ثلاثة سنوات والفوائد تدفع كل نصف سنة وسعر البيع للسندات هو 10540 دولار ،، والعلاوة على السندات تساوي 540 دولار وسعر الفائدة الفعلي (في السوق) effective (market) interest rate في وقت إصدار السندات هو 6 %

	║	A	B	C	║	D	E
فترات الفوائد	║ ║ ║	الفوائد المدفوعة	العلاوة المستهلكة premium amortization	مصروف الفوائد المسجل	║ ║ ║	العلاوة الغير مستهلكة unamortized premium	القيمة الدفترية للسندات bond carrying value
	║	10000×4%	540 ÷ 6	A–B	║	D – B	D	+	10000
	║				║	540	10540
1	║	400	90	310	║	450	10450
2	║	400	90	310	║	360	10360
3	║	400	90	310	║	270	10270
4	║	400	90	310	║	180	10180
5	║	400	90	310	║	90	10090
6	║	400	90	310	║	صفر	10000
مجموع		2400	540	1860	║

11– 2 طريقة معدل الفائدة الفعلي (لاستهلاك العلاوة)

effective interest method of amortization

فيما يلي جدول استهلاك العلاوة على السندات (تخفيضها) bond premium amortization schedule باستخدام طريقة معدل الفائدة الفعلي (السوقي) لاستهلاك العلاوة بافتراض إنه في أول يناير 2016 ،، أصدرت الشركة المساهمة عشرة سندات ،، والقيمة الاسمية للسند الواحد هي ألف دولار بفائدة 8 % سنوياً ومدة السندات هي ثلاثة سنوات والفوائد تدفع كل نصف سنة وسعر البيع للسندات هو 10540 دولار ،، والعلاوة على السندات تساوي 540 دولار وسعر الفائدة الفعلي (في السوق) effective (market) interest rate في وقت إصدار السندات هو 6% سنوياً بما يعادل 3% كل نصف سنة

جدول استهلاك العلاوة على السندات

	A	║	B	C	D	║	E	F
فترة الفائدة	القيمة الدفترية للسندات في بداية الفترة	║ ║ ║	مصروف الفوائد التي سيتم تسجيلها	الفوائد التي يتم دفعها عن الفترة	العلاوة المستهلكة في نهاية الفترة	║ ║ ║	العلاوة الغير مستهلكة في نهاية الفترة	القيمة الدفترية للسندات في نهاية الفترة
		║	3%× A	4%×10000	(C – B)	║	( E – D)	(A – D)
0		║				║	540	10540
1	10540	║	316	400	84	║	456	10456
2	10456	║	314	400	86	║	370	10370
3	10370	║	311	400	89	║	281	10281
4	10281	║	309	400	91	║	190	10190
5	10190	║	306	400	94	║	96	10096
6	10096	║	304^ê	400	96	║	0	10000
		║	1860	2400	540	║
* الأرقام العشرية تم تقريبها إلى دولار صحيح
* يوجد فرق دولار واحد بسبب التقريب

12 – استحقاق مصروف الفوائد على السندات بين تاريخي دفع الفوائد

accrual of bond interest expense between interest dates

تاريخ دفع الفوائد على السندات نادراً ما ينطبق مع تاريخ السنة المالية للشركة ،، لذا يجب تسجيل قيود تسوية في نهاية السنة المحاسبية لتسجيل استحقاق مصروف الفوائد (تراكمها) to accrue the interest expense on bonds عن فترة تبدأ من تاريخ آخر دفع فوائد إلى نهاية السنة المحاسبية ،، وباستخدام نفس البيانات في جدول استهلاك العلاوة على السندات (باستخدام طريقة معدل الفائدة الفعلي) حيث أن السندات تم إصدارها في أول يناير وتدفع فوائد نصف سنوية في أول يوليو وأول يناير ،، ولكننا سنفترض في هذه المرة فقط أن السنة المحاسبية تنتهي في 30 سبتمبر (بدلاً من 31 ديسمبر) ،، لهذا السبب فإن أول كوبون فوائد يتم دفعه في أول يوليو 2016 ،، ولكن في 30 سبتمبر يكون قد مضى ثلاثة شهور تراكم فيها أو استحق عنها فوائد لذا فإن قيد التسوية اللازم في 30 سبتمبر 2016 وهو نهاية السنة المحاسبية يكون كما يلي :

باستخدام البيانات في الفترة الثانية period 2 من جدول تخفيض العلاوة

مصروف الفوائد على السندات = 314 × ₆/³ شهور = 157

علاوة السندات الغير مستهلكة = 86 × ₆/³ شهور = 43

فوائد السندات مستحقة الدفع = 400 ×₆/³ شهور = 200

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

157

│

مصروف الفوائد على السندات

│

30سبتمبر

│

علاوة السندات الغير مستهلكة

│

200

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

قيد التسوية

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
157–		43–
		200+

وعندما يجئ شهر يناير 2017 وهو تاريخ دفع فوائد الفترة الثانية يجب تسجيل القيد التالي

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

157

│

مصروف الفوائد على السندات

│

علاوة السندات الغير مستهلكة

│

200

│

حـ / فوائد السندات مستحقة الدفع

│

400

│

حـ / النقدية

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
157–		43–		400–
		200–

13- بيع السندات بين تاريخي دفع الفوائد

sale of bonds between interest dates

في الأمثلة السابقة افترضنا أن السندات يتم بيعها في بداية فترة دفع الفوائد ،، ولكن في بعض الأحيان فإن الشركة المصدرة للسندات تبيع بعض السندات بعد بداية فترة دفع الفوائد ،، بمعنى بين تاريخين لدفع الفوائد ،، لذا فإن الشركة المصدرة للسندات تطلب من المستثمر (مشتري السندات) أن يدفع سعر الإصدار للسندات مضافاً إليه الفوائد المستحقة أو المتراكمة accrued interest من بداية فترة دفع الفوائد حتى تاريخ الإصدار ،، ولكن في أول تاريخ دفع فوائد قادم فإنها تدفع له فوائد عن كامل الفترة ،، وبذلك فإنها ترجع للمستثمر الفوائد التي حصلتها منه عندما باعت له السندات ،، وقد يبدو هذا الوضع غريباً ،، ولكنها تفعل ذلك لدواعي عملية من أجل توحيد عملية احتساب الفوائد ،، فالشركة تبيع سندات في تواريخ مختلفة وأيام مختلفة ،، فإن لم تفعل ذلك فإنها ستمسك دفاتر لكل حامل سند وتقـتفي أثر التاريخ الذي اشترى فيه السندات لتحسب له الفوائد على انفراد ،، فتتحمل تكلفة إدارية باهظة ،، لنفترض أن الشركة المصدرة للسندات باعت سندات بالقيمة الاسمية 10000 دولار والفوائد 6% على القيمة الاسمية ،، بالإضافة إلى فوائد شهرين تراكمت من أول يناير حتى أول مارس قدرها مائة دولار (( 10000 × 6% × ₁₂/² )) وأن الفوائد يتم دفعها في أول يناير وأول يوليو ،، لذا فإن المتحصلات النقدية الإجمالية من بيع السندات هي 10100 دولار

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10100

│

حـ / النقدية

│

10000

│

حـ/ سندات الدفع

│

100

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		10000+		10100+
		100+

وفي أول يوليو يتم تسجيل القيد المحاسبي التالي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

100

│

حـ/ فوائد السندات مستحقة الدفع

│

200

│

حـ/ مصروف فوائد السندات

│

300

│

حـ / النقدية

│

تسجيل دفع فوائد السندات

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
200–		100–		300–

14- صندوق أموال السداد/ صندوق أموال سداد السندات

sinking fund Bond\Bond redemption fund

المشترون للسندات يخشون توقف الشركة المصدرة للسندات عن سداد أصل القرض في تاريخ استحقاق السندات ،، لذا فإن هذا القلق أدى إلى إدراج شرط في عقد السند يلزم الشركة المصدرة للسندات أن تدخر أو تخصص نقود أو أصول أخرى في صندوق أموال سداد الديون redemption fund بصفة دورية خلال عمر السندات ،، ويطلق عليه أيضاً صندوق أموال سداد السندات ،، وصندوق سداد الديون هو نقود أو أصول أخرى يتم ادخارها أو تخصيصها على انفراد لغرض تقاعد الديون (تسديدها) to retire a debt وصندوق أموال سداد الديون يشبه دفتر التوفير في البنك الذي يستخدم لسداد حاملي السندات ،، لذا يطلق على هذه السندات مصطلح سندات مضمونة بأموال السداد sinking fund bonds وصندوق أموال سداد الديون يكون تحت رقابة وسيطرة الأمين trustee المُعين في عقد السند ،، والأمين له الحق في استثمار أموال (نقود) الصندوق في أوراق مالية مضمونة تدر فوائد ،، حتى إذا جاء تاريخ استحقاق السندات فإن مجموع الفوائد المتراكمة على الصندوق بالإضافة إلى أموال الصندوق تكون كافية لسداد القيمة الاسمية للسندات ،، وقبل تاريخ استحقاق السندات مباشرة يبيع الأمين الأوراق المالية ويسدد حاملي السندات وأي أموال تفيض من الصندوق يرجعها إلى الشركة المصدرة للسندات ،، وفي مقابل ذلك فإن الأمين يتقاضى عمولة أو أتعاب تسجلها الشركة المصدرة للسندات في دفاترها على إنها مصروف صندوق أموال السداد sinking fund expense

لنفترض أن الشركة المصدرة للسندات قامت بإيداع مبلـغ ألف دولار في صندوق أموال السداد فإن القيد اللازم في دفتر اليومية يكون كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

1000

│

حـ / صندوق أموال السداد

│

1000

│

حـ / النقدية

│

تسجيل إيداع في صندوق أموال السداد

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
				1000+
				1000–

صندوق أموال السداد يتم التبليغ عنه في الميزانية العمومية كمبلغ وحيد في قسم الاستثمارات باعتباره أصل من أصول الشركة ،، والإيرادات من صندوق أموال السداد يتم التبليغ عنها في قائمة الدخل تحت بند إيرادات وأرباح أخرى other revenue & gains.

15- تقاعد السندات retirement of bonds

الوضع الطبيعي هو أن تسدد الشركة القيمة الاسمية للسندات في تاريخ استحقاقها (نهاية المدة) ،، ولكن السندات قد تحال إلى التقاعد قبل تاريخ الاستحقاق كما هو الحال في السندات القابلة للاستدعاء (للاسترداد) callable bonds والسندات القابلة للتحويل convertible bonds.

15 / 1 السندات القابلة للاستدعاء (للاسترداد) Callable bonds

السندات القابلة للاستدعاء تعطى الحق لمن أصدرها في أن يستردها من حاملها (يعيد شرائها من حاملها) buy back the bonds ويحيلها إلى التقاعد بسعر استرداد محدد call price قبل تاريخ الاستحقاق ،، وسعر الاسترداد غالباً يكون أعلى من القيمة الاسمية للسندات ،، لذا فإن هذه النوعية من السندات تعطى الشركة مرونة في تمويل عملياتها ،، على سبيل المثال عندما ينخفض سعر الفائدة في السوق فإن الشركة تستطيع استدعاء السندات وتعيد إصدار الدين reissue debt بسعر فائدة منخفض ،، والشركة أيضاً ترغب في أن تسترد سنداتها عندما تحقق أرباح تكفي لسداد الديون أو إذا كان السبب في الاستدانة قد انتهي أو لأنها تريد إعادة هيكلة نسبة الدين إلى حقوق الملكية debt to equity ratio

وعقد السند يحدد الفترة الزمنية التي يمكن فيها استرداد السندات والسعر الذي به يمكن استرداد السندات (سدادها) ،، وتقاعد السندات قبل تاريخ استحقاقها يطلق عليه مصطلح الانقضاء المبكر للديون early extinguishment of debt ،، دعنا نستخدم نفس البيانات في جدول استهلاك العلاوة على السندات باستخدام طريقة معدل الفائدة الفعلي ،، ونفترض أن الشركة تستطيع أن تستدعى أو تحيل إلى التقاعد بسعر 106% سندات قيمتها الاسمية عشرة آلاف دولار أصدرتها بسعر 105.4% إلا أن الشركة قررت في أول يناير 2018 استدعاء السندات ،، ولأن السندات قد تم إصدارها في أول يناير 2016 فإن الاستدعاء يكون قد وقع في تاريخ دفع فوائد الفترة الرابعة period 4 ولنفترض أن الشركة قد سجلت دفع الفوائد وتخفيض العلاوة ،، لذا فإن القيد الوحيد اللازم هو قيد استدعاء أو تقاعد السندات كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

سندات الدفع bonds payable

│

190

│

علاوة السندات الغير مستهلكة

│

410

│

الخسارة على تقاعد السندات

│

10600

│

حـ / النقدية

│

تقاعد سندات بسعر استدعاء 106

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
410–		10000–		10600–
		190–

والنقدية المدفوعة هي القيمة الاسمية مضروبة في سعر الاستدعاء (10000 × 106% = 10600)

والعلاوة الغير مستهلكة يمكن إيجادها من العمود E في الجدول السابق ،، والخسارة على تقاعد السندات loss on retirement of bonds تحدث عندما يكون سعر الاسترداد أكبر من القيمة الدفترية للسندات (10600 – 10190)

◄ في بعض الأحيان قد يرتفع سعر الفائدة في السوق مما يؤدى إلى انخفاض القيمة السوقية للسندات لتصبح أقل من القيمة الاسمية ،، فإذا كانت الشركة لديها نقود كافية فإنها تنتهز هذه الفرصة وتشترى السندات من السوق الحرة open market لتحيلها إلى التقاعد بدلاً من أن تنتظر حتى تاريخ الاستحقاق لتسدد القيمة الاسمية ،، على سبيل المثال لنفترض أن الشركة اشترت سنداتها التي قيمتها الاسمية 10000 دولار من السوق الحرة بسعر 90% من السوق الحرة ،، لذا فإن القيد اللازم يكون كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

سندات الدفع bonds payable

│

190

│

علاوة السندات الغير مستهلكة

│

9000

│

حـ / النقدية

│

1190

│

حـ / أرباح على تقاعد السندات

│

شراء وتقاعد سندات بسعر استدعاء90

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
1190+		10000–		9000–
		190–

15 / 2 السندات القابلة للتحويل convertible bonds

السند القابل للتحويل يعطي صاحبه حق اختيار تحويل conversion option السند إلى عدد ثابت من الأسهم ،، وعوامل عديدة تجعل الشركة تصدر سندات قابلة للتحويل (إلى أسهم) ،، وأول عامل هو أن سعر الفائدة على هذه السندات يكون أقل من سعر الفائدة على السندات الغير قابلة للتحويل ،، والعامل الثاني هو أن المستثمر قد يتخلى عن بعض فروق أسعار الفائدة في مقابل إنه يتوقع أن قيمة الأسهم سوف تزيد وبالتالي قيمة السندات القابلة للتحويل سوف تزيد ،، والعيب هو أنه عندما يتم تحويل السندات إلى أسهم فإنها تصبح أسهم عادية متداولة جديدة بين الجمهور فتعطى حامليها حقوق حاملي الأسهم مما يؤدى إلى تناقص نسبة الملكية للمساهمين الموجودين (من قبل التحويل)

◄ وعندما يتم تحويل السندات إلى أسهم عادية ويتم تسجيل هذا التحويل في الدفاتر المحاسبية ،، فإن سعر السوق الجاري (الحاضر) لكلٍ من السندات والأسهم يجب أن نتجاهله ،، فالأسهم العادية يتم تسجيلها بالقيمة الدفترية للسندات ،، ويتم استبعاد (إزالة) التزام سندات الدفع من الدفاتر bond liability are written off the books وأيضاً استبعاد الخصم أو العلاوة الغير مستهلكة المرتبطة بها ،، ولا يستلزم الأمر تسجيل أي مكسب أو خسارة على هذه الصفقة ،، دعنا نستخدم نفس البيانات في جدول استهلاك العلاوة على السندات باستخدام طريقة معدل الفائدة الفعلي ،، ولنفترض أن سندات الشركة في الجدول السابق قد قرر مجلس الإدارة تحويلها إلى أسهم عادية في أول يناير 2018 بموجب شرط تحويل ينص على نسبة تحويل (معدل تحويل خمسين إلى واحد) conversion ratio of 50 يعني نسبة التحويل هي تحويل كل سند (قيمته الاسمية ألف دولار) إلى 50 سهم عادي ،، ولنفترض أن القيمة الاسمية للسهم 10 دولار

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

10000

│

سندات الدفع bonds payable

│

190

│

علاوة السندات الغير مستهلكة

│

5000

│

حـ / الأسهم العادية

│

5190

│

رأس المال المدفوع بالزيادة عن القيمة الاسمية

│

تحويل سندات إلى أسهم

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
5000+		10000–
5190+		190–

العلاوة الغير مستهلكة نجدها في العمود E من الجدول السابق ومعدل التحويل هو 50 سهم لكل سند قيمته الاسمية ألف دولار ،، مما يعني أن الشركة تصدر 500 سهم بالقيمة الاسمية وهي 10 دولار للسهم لتكون إجمالي القيمة الاسمية للأسهم total par value تساوى 5000 دولار ،، ورأس المال المدفوع بالزيادة عن القيمة الاسمية هو الفرق بين القيمة الدفترية للسندات والقيمة الاسمية للأسهم (10190 – 5000 = 5190) لذا لا يتم تسجيل أي مكسب أو خسارة على الصفقة

ولكن ما الذي يجعل خاصية قابلية تحويل ( السندات إلى أسهم) convertibility feature جذابة للمستثمر فتجعله يشتري السندات القابلة للتحويل ؟! لنفترض أن عندما اختار صاحب السند تحويل السند إلى 50 سهم ،، كان سعر السهم في السوق قد ارتفع إلى 40 دولار ،، لذا فإنه يستطيع أن يأخذ الخمسين سهم ويبيعها في السوق فتتضاعف ثروته ،، ومن الناحية الأخرى فإن إدارة الشركة تستطيع استدعاء السندات للسداد calling them for redemption فتجبر حاملي السندات القابلة للتحويل على تحويلها إلى أسهم عادية ،، وهذا ما يطلق عليه التحويل الجبري forced conversion

16- الإيجار

الإيجار هو عقد بين المؤجر (مالك الممتلكات) lessor والمستأجر lessee (asset renter or tenant) يمنح المستأجر حق استعمال الممتلكات لمدة محددة في مقابل دفعه لدفعة إيجار دورية ،، ولأغراض المحاسبة يوجد نوعان من الإيجار هما :

■ الإيجار التشغيلي

■ الإيجار الرأسمالي

16 / 1 الإيجار التشغيلي operating lease

إذا كان عقد الإيجار قد تم صياغته على إنه إيجار حقيقي (فعلي) true lease مثل تأجير جناح في فندق أو تأجير منزل تعيش فيه أو تأجير سيارة بالمطار فإن هذا النوع من الإيجار يطلق عليه الإيجار التشغيلي ،، ففي الإيجار التشغيلي تكون نية المستأجر هي فقط استعمال الممتلكات ،، ويستمر المؤجر في امتلاك ممتلكاته ويحتفظ لنفسه بأخطار ومنافع الملكية ،، لذا فإن دفعات الإيجار rental payments (lease payments) يتم تسجيلها كمصروف في دفتر المستأجر ويتم تسجيلها كإيراد في دفاتر المؤجر ،، والمستأجر لا يبلغ عن الأصل المستأجر في الميزانية العمومية لأنه لا يمتلكه ،، وميزة الإيجار إنه لا يحتاج إلى مبلغ كبير ،، لنفترض أن شركة استأجرت سيارة بمبلغ ألف جنيه

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

1000

│

حـ/مصرف إيجار سيارة

│

1000

│

حـ / النقدية

│

دفع مصروف إيجار سيارة

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
1000–				1000–

16 / 2 الإيجار الرأسمالي (أو الإيجار التمويلي)

capital lease ( Finance lease / financial lease)

الإيجار الرأسمالي هو عقد إيجار طويل الأجل long term lease بموجبه فإن المؤجر يحول بدرجة كافية كل أخطار و منافع الملكية risks and rewards of ownership إلى المستأجر ،، أخطار الملكية مثل هلاك المعدات المستأجرة أو فقدها ودفع كافة مصاريف التصليحات والصيانة والضرائب والتأمين خلال فترة الإيجار ،، والإيجار الرأسمالي هو في حقيقة أمره اتفاقية شراء وتمويل تشبه الشراء بالتقسيط installment purchase ،، رغماً من أن المؤجر مازال أثناء مُدة الإيجار هو المالك القانوني للممتلكات المستأجرة من الناحية القانونية ،، ولكننا من الناحية المحاسبية نتعامل مع الإيجار الرأسمالي كما لو كان شراء بواسطة المستأجر أو بيع وتمويل بواسطة المؤجر ،، واسم الإيجار الرأسمالي ينبع من حقيقة أن القيمة الحالية لدفعة الإيجار الدورية يتم جعلها رأسمالية are capitalized بمعنى يتم تسجيلها كأصل مستأجر leased asset في دفاتر المستأجر وما يقابل هذا الأصل من التزامات الإيجار leased liability (lease obligation) لذا الإيجار الرأسمالي يتم المحاسبة عنه بطريقة مختلفة عن الإيجار التشغيلي ،، ويجب توافر معيار واحد على الأقل من المعايير الأربعة التالية حتى يتم معاملة الإيجار على أنه إيجار رأسمالي

ملكية الأصل asset’s titleسيتم تحويلها إلى المستأجر في نهاية مدة الإيجار أو خلاله.
عقد الإيجار يحتوي على اختيار الشراء الرخيص bargain purchase optionبمعنى يجب منح المشتري حق اختيار بأن يشتري الأصل أثناء مدة الإيجار أو في نهايته بسعر أقل من القيمة السوقية العادلة ،، والمنطق وراء ذلك هو أنه لو تم منح المستأجر حق اختيار الشراء أثناء مدة الإيجار بسعر أقل من القيمة السوقية العادلة ،، فإن المستأجر سوف ينفذ هذا الاختيار ،، لذا فإن الأصل المستأجر يجب التبليغ عنه في دفاتر المستأجر على أنه أصل.
مدة عقد الإيجار أكبر من 75% من حياة الأصل المفيدة asset’s useful life

على سبيل المثال عقد إيجار بموجبه توافق الشركة المؤجرة على تأجير مبنى للشركة المستأجرة لمدة عشرة سنوات والشركة المستأجرة تدفع دفعة إيجارية دورية rental periodic payment قدرها عشرة آلاف دولار في بداية كل سنة ،، والعمر المفيد للمبنى هو 12 سنة ،، لذا فإن الإيجار هو إيجار رأسمالي لأن مدة الإيجار lease term أكبر من 75% من العمر المفيد للمبنى

الدفعات الإيجارية لو تم خصمها للتوصل إلى القيمة الحالية لها when discounted to the present valueفإنها تساوى أو تزيد على 90% من القيمة السوقية العادلة للأصل.

والمنطق وراء ذلك هو أنه إذا كانت القيمة الحالية للدفعات الإيجارية تساوى القيمة السوقية العادلة للأصل ،، فإن المشترى يكون قد اشترى الأصل فعلاً.

وفي الحياة العملية فإن أغلبية المستأجرين لا يرغبون في التبليغ عن الإيجار الرأسمالي في الميزانية العمومية ،، لأن التزام الإيجار الرأسمالي يزيد من إجمالي التزامات الشركة ،، فيجعل من الصعب على الشركة أن تحصل على الأموال اللازمة من المقرضين ،، لذا تحاول الشركة المستأجرة أن لا تقابل أي معيار من المعايير الأربعة حتى تترك الأصل المستأجر والتزامات الإيجار خارج الميزانية العمومية off-balance sheet حتى لا تظهر ميزانياتها وبها التزامات كبيرة فتستطيع الحصول على القروض ،، وممارسات الاحتفاظ بالالتزامات خارج الميزانية يطلق عليها اصطلاح التمويل بعيداً عن الميزانية أو التمويل خارج نطاق الميزانية العمومية off-balance sheet financing

مثال:

في أول السنة المحاسبية ،، لنفترض أن الشركة دخلت في اتفاقية إيجار طويل الأجل لشراء ماكينة تستخدمها في عملياتها وشروط الإيجار تطلب دفع مبلغ 5000 دولار في نهاية كل سنة ولمدة ستة سنوات ،، وأن العمر الإنتاجي المفيد للماكينة هو 6 سنوات تقريباً ،، وفي نهاية مدة الإيجار تنتقل ملكية الماكينة المستأجرة إلى الشركة المستأجرة ،، لذا فإن هذا الإيجار هو إيجار رأسمالي ،، فإذا علمنا أن القيمة السوقية العادلة للماكينة في بداية عقد الإيجار هي 21776 دولار وأن سعر الفائدة في السوق هو 7% فما هي القيود المحاسبية المطلوبة ؟

الحـــل :

القيمة الحالية لدفعة دورية قدرها دولار واحد لمدة ستة فترات زمنية بمعدل 7% تساوي 4.76654 ((من واقع جدول القيمة الحالية لدفعة دورية)).

ق ح د عـ قدرها وحدة النقد =				1 ـ (1 + ع) ^ــ ^ن			=	1 ـ (1 + 0.07) ^ــ ⁶
				ع				0.07

=	1 – 0.66634	=	0.33366		=	4.7665
	0.07		0.07

القيمة الحالية لدفعة قدرها 5000 دولار لمدة ستة سنوات بمعدل 7% = 4.76654 × 5000 = 23833 دولار

ومبلغ 23833 دولار هو أكبر من 90% من القيمة السوقية العادلة للماكينة (21776 دولار) لذا فإن المعيار الرابع ينطبق على هذا الإيجار ،، ومع ذلك فإن دفعة الإيجار الدورية لا يمكن جعلها مبلغ رأسمالي can not be capitalized بقيمة تزيد على القيمة السوقية العادلة ،، لهذا السبب فإن معدل الفائدة 7% يجب تعديله بحيث يجعل القيمة الحالية لدفعة الإيجار الدورية تساوى القيمة السوقية العادلة للماكينة ،، لذا فإن معدل الفائدة الصحيح هو 10%

القيمة الحالية لدفعة دورية قدرها دولار واحد لمدة ستة فترات زمنية بمعدل 10% تساوى 4.35526 دولار.

القيمة الحالية لدفعة دورية قدرها 5000 دولار لمدة ستة سنوات بمعدل فائدة 10% = 4.35526 × 5000 = 21776 دولار

present value of lease = 5000 × 4.35526 = 21776

جدول الإيجار السنوي بمعدل فائدة 10% على الإيجار الرأسمالي

Rental payment schedule on a 10% capital lease

	A	B	C	D
Year	Lease payment	Interest rate 10% on unpaid obligation	Reduction of lease obligation	Balance of lease obligation
		(D × 10%)	(A – B)	(D – C)
				21776
1	5000	2178	2822	18954
2	5000	1895	3105	15849
3	5000	1585	3415	12434
4	5000	1243	3757	8677
5	5000	868	4132	4545
6	5000	455	4545
	30000	8224	21776
الأرقام تم تقريبها لأقرب دولار

ونلاحظ أن دفعة الإيجار (العمودA) تتكون من جزأين ،، الجزء الأول هو مصروف الفوائد (العمود B) والجزء الثاني هو سداد الدين (العمود C) ويجب على الشركة المستأجرة أن تعترف أيضاً بمصروف استهلاك الأصل المستأجر فتسجله في دفاترها

الخطوة التالية : هي تسجيل قيود اليومية في دفاتر كل من الشركة المؤجرة والشركة المستأجرة لتعكس حقيقة أن هذا الإيجار هو في واقعيته بيع بالنسبة للشركة المؤجرة وشراء بالنسبة للشركة المستأجرة ،، وفي دفاتر الشركة المستأجرة فإن الشركة المستأجرة تجعل أصول مستأجرة-ماكينات (أو تجهيزات إيجار رأسمالي ) leased asset-machine / or capital lease equipment مدين بالقيمة الحالية لدفعة الإيجار وتجعل التزام الإيجار الرأسمالي lease liability / or capital lease obligation دائن بالقيمة الحالية لدفعة الإيجار ،، وفيما يلي القيد اللازم لتسجيل عقد الإيجار:

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

21776

│

حـ/ تجهيزات إيجار رأسمالي

│

21776

│

حـ/التزام الإيجار الرأسمالي

│

تسجيل إيجار رأسمالي لماكينة

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		21776+		21776+

حساب تجهيزات الإيجار الرأسمالي capital lease equipmentيطلق عليه أيضاً حساب الأصول المستأجرةـ تجهيزات leased asset-equipment وهو يمثل حساب أصول الإيجار الرأسمالي capital lease assetsويتم تصنيفه على إنه أصل طويل الأجل long term asset
التزام الإيجار الرأسمالي capital lease obligationيطلق عليه أيضاً حساب التزام الإيجار lease liability ((lease obligation)) والتزام الإيجار الرأسمالي يتم تصنيفه على إنه التزام طويل الأجل long term liability

والأصل المستأجر leased asset يتم التبليغ عنه في الميزانية العمومية في قسم الأصول الثابتة plant assets والتزام الإيجار الرأسمالي يتم التبليغ عنه في الميزانية العمومية في قسم الالتزامات ،، والجزء من التزام الإيجار الرأسمالي المتوقع دفعه في السنة التالية يتم التبليغ عنه في قسم الالتزامات المتداولة current liabilities والمتبقي يتم التبليغ عنه في قسم الالتزامات طويلة الأجل.

مصروف الفوائد يتم احتسابه في نهاية كل سنة بضرب معدل الفائدة (10%) في المبلغ المتبقي من التزام الإيجار الرأسمالي ،، كما هو واضح من جدول الإيجار السنوي المذكور أعلاه ،، لذا فإن أول دفعة إيجار يتم تسجيلها في نهاية السنة الأولى كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

2178

│

حـ/ مصروف الفوائد (عمود B)

│

2822

│

حـ/التزام الإيجار الرأسمالي (عمود C)

│

5000

│

حـ / النقدية

│

إثبات سداد دفعة الإيجار الأولى

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
2178–		2822–		5000–

وفي نهاية كل سنة فإن الشركة تسجل الاستهلاك على الأصل المستأجر ،، لنفترض أن الشركة تستخدم طريقة الاستهلاك الثابت straight- line depreciation ولنفترض أيضاً عدم وجود قيمة متبقية (قيمة خردة) Salvage value في نهاية مدة الإيجار لذا فإن الاستهلاك السنوي 3629 دولار تقريباً (21776÷6 )

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

3629

│

مصروف استهلاك تجهيزات إيجار رأسمالي

│

3629

│

الاستهلاك المتراكم- تجهيزات إيجار رأسمالي

│

إثبات مصروف الاستهلاك

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
3629–				3629–

التسجيل في دفاتر الشركة المؤجرة

وفي دفاتر الشركة المؤجرة نجعل حساب إيجار القبض lease receivable مدين وهو أصل طويل الأجل ونجعل حساب الماكينة دائن وحساب إيراد الفوائد الغير مكتسب unearned interest revenue دائن كما يلي:

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

30000

│

حـ/ حساب إيجار القبض

│

21776

│

حـ/ الماكينة

│

8224

│

حـ /إيراد الفوائد الغير مكتسب

│

أثبات الإيجار الرأسمالي

│

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		8224+		30000+
				21776–

واستلام أول دفعة إيجار يتم تسجيلها في نهاية السنة الأولى كما يلي :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

5000

│

حـ/ النقدية

│

5000

│

حـ/ حساب إيجار القبض

│

2187

│

حـ /إيراد الفوائد الغير مكتسب

│

2187

│

حـ / إيراد الفوائد المكتسب

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
				5000+
				5000–
OE	+	L	=	A
2187+		2187–

17- قروض الدفع المضمونة برهن mortgages payable

الرهن (القرض برهن) mortgage هو قرض أو دين طويل الأجل long term debt مضمون برهن أصول عقارية في الغالب ،، القرض المضمون برهن mortgage يتم سداده عن طريق سداد أقساط شهرية متساوية ،، وكل دفعة شهرية (قسط شهري) تتكون من جزأين ،، الجزء الأول هو الفوائد على الدين المتبقي دون سداد ،، والجزء الثاني هو تخفيض أصل القرض (سداد جزء منه) والجدول المعروض فيما يلي يبين ثلاثة دفعات شهرية (أقساط) three monthly payments لتسديد القرض المضمون ،، وأصل القرض loan principal هو 60000 دولار بفائدة سنوية 12% تم الحصول عليه في أول يناير والدفعة الشهرية960 دولار.

تاريخ الدفعة

Payment date

▼

الرصيد الغير مدفوع

من أصل القرض

في بداية الفترة

الدفعة الدورية

الشهرية

الفائدة الشهرية بمعدل

1% على الرصيد

الغير مدفوع من

أصل القرض

سداد جزء من

أصل القرض

الرصيد الغير مدفوع

من أصل القرض

في نهاية الفترة

A × 1%

(B–C)

(A–D)

Jan 1

60000

Feb 1

60000

960

600

360

59640

March 1

59640

960

596

364

59276

April 1

59276

960

593

367

58909

Computation are rounded to nearest dollar

لاحظ من الجدول أن دفعة أول شهر فبراير February 1 payment تتكون من مصروف الفوائد على الرهن mortgage interest expense 600 دولار (60000 × 12% × ₁₂/¹) وتخفيض لأصل القرض قيمته 360 دولار ،، لذا فإن الرصيد الغير مدفوع يكون قد تم تخفيضه إلى 59640 دولار بعد دفع أول دفعة في أول فبراير ،، ويجب تسجيل القيود المحاسبية التالية :

دفــــــتر اليوميـــــــــة العامــــــــــــــــة

مدين

│

دائن

│

الإشارة

│

أسماء الحسابات والشرح

│

التاريخ

60000

│

حـ/ النقدية

│

60000

│

حـ/ قروض الدفع المضمونة برهن

│

إثبات الحصول على القرض في أول يناير

360

│

قروض الدفع المضمونة برهن

│

600

│

مصروف الفوائد على الرهن

│

960

│

حـ / النقدية

│

إثبات دفع أول دفعة في أول فبراير

◄ تحليل العملية (أثرها على المعادلة المحاسبية) :

OE	+	L	=	A
		60000+		60000+

OE	+	L	=	A
600–		360–		960–

وعندما يحصل المقترض على قرض طويل الأجل فإنه يوقع على سند إذني يطلق عليه في دفاتر المقترض أوراق الدفع طويلة الأجل long term notes payable وهو يشبه تماماً أوراق الدفع بفوائد قصيرة الأجل short-term interest-bearing notes payable فيما عدا أن مدة الورقة تكون أزيد من سنة ،، وعندما يكون سعر الفائدة متقلب (متغير) في السوق بمرور الزمن ،، فإن سعر الفائدة على أوراق الدفع طويلة الأجل يكون مرتبطاً بالتغيرات في سعر السوق فيطلق على السند الإذني في هذه الحالة سند إذني بسعر فائدة قابل للتعديل adjustable rate note على سبيل المثال أوراق دفع بسعر فائدة 7% قابل للتعديل 7% adjustable rate notes payable أو أوراق دفع بسعر فائدة متغير floating-rate notes payable

والسند الإذني قد يكون مضمون برهن على ممتلكات المقترض فيطلق عليه في دفاتر المقترض أوراق دفع مضمونة برهن mortgage notes payable مما يعني إنه في حالة عدم سداد السند الإذني ،، فإن الدائن المرتهن يستطيع أن ينزع ملكية الممتلكات المرهونة ويبيعها عن طريق إجراء قضائي لسداد الدين ،، وأوراق الدفع المضمونة برهن شائعة الاستخدام بواسطة الأفراد الذين يرغبون في شراء منازل ،، وكذلك بواسطة الشركات الصغيرة لحيازة الأصول الثابتة ،، وطريقة المحاسبة عن أوراق الدفع المضمونة برهن لا تختلف إطلاقاً عن قروض الدفع المضمونة برهن mortgages payables المذكورة أعلاه بل هما اسمان لنفس الشيء ونفس القيود المحاسبية ،، فيما عدا إننا نستبدل مصطلح قروض الدفع المضمونة برهن بمصطلح أوراق الدفع المضمونة برهن ،، لأن المقترض عندما يحصل من البنك على قرض برهن فإنه يوقع على سند إذني note يطلق عليه في دفاتر المقترض أوراق الدفع المضمونة برهن mortgage notes payable

وأوراق الدفع المضمونة برهن يتم تسجيلها في بدايتها بالقيمة الاسمية at face value وفي الميزانية العمومية فإن الجزء من أصل القرض المتعلق بالسنة التالية يجب التبليغ عنه كالتزامات متداولة أما باقي رصيد القرض غير المدفوع remaining unpaid principal balance فيجب تصنيفه على إنه التزامات طويلة الأجل.

◄ الرهن mortgage هو حق على العقار أو الممتلكات المرهونة (أو حق حجز على الممتلكات) claim on mortgaged property (lien against property) ـ مع الخضوع لقانون كل بلد ـ وهذا الحق هو حق عيني يعطي للدائن المرتهن أولوية في استيفاء حقه من ثمن هذا العقار في أي يد يكون

عندما يحتاج مشتري العقار أو المنزل إلى نقود ليسدد ثمن العقار أو المنزل الذي اشتراه،، فإنه يذهب إلى البنك (أو ما يسمى جمعية البناء building society في انجلترا ) ليحصل على قرض برهن أو بضمان هذا المنزل ،، وبذلك يستخدم هذا القرض في سداد ثمن هذا العقار أو المنزل إلى البائع ،، ثم يقوم بتسديد القرض والفوائد إلى البنك في خلال مدة زمنية طويلة ،، على سبيل المثال عشرة سنوات ،، فإن توقف عن سداد البنك فإن البنك يستطيع أن يبيع المنزل ويستخدم حصيلة البيع في استرداد حقه عن طريق إجراء قضائي ،، وأي شخص يستطيع أن يرهن أي ممتلكات يمتلكها مثل وثيقة التأمين مثلاً للحصول على نقود (قرض) يستخدمها في أي غرض ،، وإن كان هذا يتوقف على القانون المطبق في كل بلد ،، ومصطلح الرهن mortgage يشير إلى حق الدائن المرتهن في الممتلكات المرهونة ،، ويشير إلى عقد الرهن أو عملية الرهن نفسها،، ويشير إلى القرض المضمون برهن mortgage loan

إخلاء مسئولية الكاتب

هذا المقال لا يقدم أي استشارة خاصة أو منهج دراسي رسمي،، وإنما يقدم معلومات عامة للقراءة فقط لا يترتب عليها أي علاقة قانونية مع القارئ،،

فيديو مقال المحاسبة للمبتدئين الجزء الثاني عشر

أضف تعليقك هنا